碳酸锂价格反弹：旺季支撑还是昙花一现？

元描述： 碳酸锂价格反弹，库存去化，但供过于求的基本面是否改变？专家分析认为，旺季需求支撑下短期反弹可期，但长期来看，供应弹性、套保需求等因素将压制价格，锂价或将回归弱势。

引言：

碳酸锂价格的波动一直牵动着新能源汽车产业的神经。近年来，受新能源汽车销量持续增长、锂资源供不应求等因素的影响，碳酸锂价格一路飙升，一度突破60万元/吨，成为市场关注的焦点。然而，进入2023年，随着全球经济放缓、新能源汽车市场增速放缓以及锂资源供应增加，碳酸锂价格开始走跌，跌幅一度超过50%。近期，碳酸锂价格出现反弹，部分市场人士认为，这预示着碳酸锂市场触底反弹，即将迎来新的增长周期。然而，也有分析人士指出，当前的涨势只是阶段性的，并不能改变碳酸锂市场供过于求的整体趋势。

碳酸锂库存去化：旺季需求支撑

碳酸锂价格的短期反弹，主要得益于旺季需求的支撑。据SMM数据，截至8月30日当周，碳酸锂样本周度库存环比减少1256吨，这是3月底以来的首次去库。此前，由于供过于求，碳酸锂库存持续累积，但进入8月份，累库速度明显放缓，甚至出现了去库现象。

分析师观点：

  • 中信建投期货分析师张维鑫认为，市场对近期去库早有预期，早在3周前，SMM周度库存数据就已经明确提示了库存拐点到来的可能。他进一步指出，供给端确实有所减少，但更多还是需求在旺季的提升，需求和供给的一增一减带来了基本面的边际改善。预计9—12月份，终端平均月度需求在7月基础上至少有10%的提升，但基于生产到销售的节奏差异，原材料的需求更多会在9—10月份释放，11—12月份会再度走弱。

  • 创元期货分析师余烁也表示，近期磷酸铁锂需求增速来自旺季，预计9月份磷酸铁锂6%左右的环比增速并未超预期。他认为，在“金九银十”旺季支撑下，价格反弹是否具有持续性，关键在于目前的反弹是否能带动供给端的开工提升。

供给端：弹性高，减产难度大

从供应端来看，碳酸锂的开工弹性较高，锂盐厂停产复工的成本相对较低。若碳酸锂期货反弹到合适的套保位置，锂盐端的开工将提升明显。此外，此前碳酸锂价格下跌，主要影响远期规划，对现有产能影响较小。因此，行业整体供过于求的情况或暂难缓解。

分析师观点：

  • 五矿期货分析师曾宇轲认为，短期来看，当前锂行业供过于求的市场格局或难以完全扭转。国内外高成本资源供给出清缓慢，即使多个未投产锂矿在锂价低谷时选择调整建设和产出时间，但主力矿山项目尚未出现大规模的减停产迹象，今明两年仍有较可观的供给增量释放。

需求端：增长乏力，增量主要来自混合动力汽车

从需求端来看，虽然新能源汽车终端销量增速较高，但前7个月超四分之三的增量由混合动力汽车贡献。海外需求端增长低于预期，欧美新能源市场今年增长乏力，且近几个月走势悲观。

分析师观点：

  • 五矿期货分析师曾宇轲表示，虽然短期旺季对锂价有所支撑，但供应弹性、套保需求等也容易压制价格反弹力度，若供给端未出现显著边际减量，旺季末端锂价易承压。

碳酸锂价格反弹：短期可期，长期承压

综合来看，当前碳酸锂价格反弹主要得益于旺季需求的支撑，但供过于求的市场格局或难以完全扭转。短期内，碳酸锂价格或将继续震荡偏强，但长期来看，供应弹性、套保需求等因素将压制价格反弹，锂价或将回归弱势。

分析师观点：

  • 中信建投期货分析师张维鑫认为，本轮碳酸锂反弹高度和持续性都不宜太乐观。旺季结束后，库存将重回累积趋势，碳酸锂反弹或许还会提前结束。在供大于求的背景下，反弹压力较大。

  • 创元期货分析师余烁表示，在目前锂价低位运行的态势下，市场对利多消息敏感，叠加9月美国降息预期，短期走势或震荡偏强。长期来看，矿价持续下跌，盐湖产能投产带动成本曲线下移，在年底消费淡季的拖累下，锂价将回归弱势。

碳酸锂：未来展望

碳酸锂价格未来走势将会受到多个因素的影响，包括：

  • 新能源汽车市场需求：新能源汽车市场需求增速将直接影响碳酸锂需求。如果新能源汽车市场发展顺利，碳酸锂需求将保持增长，价格也将得到支撑。

  • 锂资源供应：锂资源供应的增加将会对碳酸锂价格造成压力。目前，全球锂资源供应正在增加，预计未来几年锂资源供应将继续增加，这将对碳酸锂价格造成一定压力。

  • 政策支持：政府政策对碳酸锂市场的影响也不容忽视。例如，政府对新能源汽车产业的政策支持力度，以及对锂资源开采和利用的政策支持，都将对碳酸锂价格产生较大的影响。

总结

碳酸锂价格反弹，但供过于求的基本面未改，短期上涨或将持续，但长期来看，锂价或将回归弱势。市场参与者需密切关注新能源汽车市场需求、锂资源供应以及政府政策等因素的变化，才能更好地把握市场走向。

常见问题解答

Q1：为什么碳酸锂价格会出现反弹？

A1： 碳酸锂价格反弹主要得益于旺季需求的支撑。进入“金九银十”旺季，下游需求旺盛，导致碳酸锂库存去化，价格出现反弹。

Q2：碳酸锂价格反弹是否意味着触底反弹？

A2： 当前的涨势只是阶段性的，并不能改变碳酸锂市场供过于求的整体趋势。未来锂价走势仍需关注供需关系的变化。

Q3：影响碳酸锂价格走势的主要因素有哪些？

A3： 主要因素包括新能源汽车市场需求、锂资源供应、政府政策等。

Q4：未来碳酸锂价格走势如何？

A4： 长期来看，锂价或将回归弱势。市场参与者需密切关注上述影响因素的变化。

Q5：投资者如何把握碳酸锂市场机会？

A5： 投资者需密切关注新能源汽车市场需求、锂资源供应以及政府政策等因素的变化，并根据自身风险偏好选择合适的投资策略。

Q6：碳酸锂价格波动对新能源汽车产业有何影响？

A6： 碳酸锂价格波动会影响新能源汽车的生产成本，进而影响新能源汽车的售价，最终影响新能源汽车的市场竞争力和销量。

结论

碳酸锂价格反弹，但供过于求的整体趋势未改，未来走势仍需关注供需关系的变化。市场参与者需理性看待市场波动，谨慎投资。

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