稳健医疗：双轮驱动战略再升级，新零售布局引领大健康未来

元描述： 稳健医疗半年报亮眼，双轮驱动战略再升级，医用耗材板块稳中向好，全棉时代品牌重回增长轨道，海外市场亦获得新的成长机遇。公司持续深耕新零售渠道，拥抱新消费趋势，未来前景可期。

引言： 稳健医疗，这家以“winner 稳健医疗”和“Purcotton 全棉时代”双品牌著称的大健康企业，在今年上半年交出了一份亮眼的成绩单。营收实现稳健增长，双核产品线同步注入新活力，海外市场也取得了突破性进展。更值得关注的是，稳健医疗在拥抱新零售趋势方面展现出强劲的势头，为未来的持续发展奠定了坚实的基础。

稳健医疗半年报：双轮驱动战略再升级

稳健医疗是一家以医疗及消费板块协同发展为目标的综合性大健康企业。其双轮驱动战略，即通过医用耗材板块“winner 稳健医疗”品牌和健康生活消费品板块“Purcotton 全棉时代”品牌，构建起强大的品牌矩阵。

2024年上半年，稳健医疗实现营业收入40.33亿元，归母净利润3.84亿元，展现出稳健的增长势头。值得注意的是，公司首次提出实施半年度现金分红，拟10派4元（含税），彰显其对投资者回报的高度重视。自上市以来，公司累计现金分红近24.7亿元，且股份回购6.9亿元，合计31.6亿元，占首发募集资金净额的88.9%。

双核产品线同步注入新活力

稳健医疗的医用耗材业务剔除感染防护品类后同比稳中向好，Q2实现增速反转，展现出强大的复苏力与增长潜力。上半年，常规医用耗材业务实现营业收入15.5亿元，同比上升7.5%。其中，高端敷料及健康个护业务增长势头强劲，分别实现营业收入3.8亿元及1.8亿元，同比分别增长34.1%及56.2%。

健康生活消费品板块则持续保持增长态势，全棉时代上半年实现营业收入22.8亿元，同比增长10.6%，占比达到公司整体营业收入的57%。其中，核心爆品干湿棉柔巾和卫生巾销售额引领全品类显著增长，第二季度同比分别增长28%和16%。

稳健医疗方面表示，干湿棉柔巾的增长趋势将继续保持，并努力在下半年持续做好。全棉时代在行业整体受棉花价格波动影响的情况下，实现12.8%的营业利润率，展现了品牌增长的韧性和降本增效的潜力。

海外市场开辟新增长空间

稳健医疗的海外市场也获得了新的成长机遇，上半年实现境外收入8.72亿元，同比增长16%。这不仅拓宽了公司的业务版图，更为业绩增长开辟了无限可能。

新零售布局：碰撞出何种火花？

稳健医疗的双品牌战略在“新零售”趋势下更显优势。公司依托线上渠道和线下门店的协同发展，打造全渠道零售模式，提升客户黏性，扩大市场份额，保障盈利能力的持续性与稳定性。

线上渠道方面: 全棉时代官方商城和小程序带有“销售+社交”属性，并与抖音、快手、小红书等社交类新零售平台合作，开辟新的销售增长渠道。

线下渠道方面: 截至2024年上半年末，医疗板块已覆盖十九万家零售药店，健康生活消费品板块的全棉时代已在全国100余个重点城市的中高端购物中心开设了444家线下门店。稳健医疗方面表示，下半年全棉时代会坚持稳健的开店策略，会抓住合适的市场机会积极进行拓展，目前全年开店计划大致100家左右。

全渠道零售模式方面: 截至2024年6月30日，全棉时代全域会员人数超5,600万人，其中私域平台注册会员数量约2,900万，体现了公司在整合实体店铺、第三方电子商务平台和社交电子商务等渠道方面取得的进展。

品牌拥抱新零售，未来前景可期

稳健医疗的“双品牌”价值优势已然形成，且依托该优势，公司成长空间有望进一步打开。其在医疗和消费领域的深厚积累，以及对新零售趋势的敏锐洞察，为其未来发展奠定了坚实的基础。

稳健医疗的未来发展方向:

  • 继续深耕医用耗材市场，提升产品竞争力，拓宽产品线。

  • 持续优化全棉时代产品结构，提升品牌价值，扩大市场份额。

  • 加速布局新零售渠道，打造全渠道零售模式，提升客户体验。

  • 积极开拓海外市场，为公司发展开辟新的增长空间。

稳健医疗的投资价值:

  • 公司拥有强大的品牌优势，具备较高的市场竞争力。

  • 双轮驱动战略协同发展，为公司发展提供了充足的动力。

  • 新零售布局引领行业发展趋势，未来前景可期。

  • 高度重视投资者回报，持续回馈股东利益。

常见问题解答:

Q1：稳健医疗的双品牌战略如何协同发展？

A1： 稳健医疗的双品牌战略，即通过医用耗材板块“winner 稳健医疗”品牌和健康生活消费品板块“Purcotton 全棉时代”品牌实现协同发展。一方面，稳健医疗品牌在医疗领域的深厚积累，可以为全棉时代品牌提供背书，提升品牌信赖度；另一方面，全棉时代品牌在消费领域的成功，可以为稳健医疗品牌带来新的用户群体，扩大市场份额。

Q2：全棉时代的盈利能力为何能恢复至2019年的水平？

A2： 全棉时代盈利能力恢复至2019年的水平，主要得益于两方面因素：一是公司产品结构不断优化，高毛利产品在持续提速发展，能够助推全棉时代毛利率水平进一步提升；二是公司在持续推动降本增效行动，例如关注营销费用投入产出比，努力促进品效合一，带来更大的品牌知名度和销售收入提升；商品结构优化，努力实现业务整体盈利能力的提升。

Q3：稳健医疗在新零售方面有哪些优势？

A3： 稳健医疗在新零售方面拥有以下优势：一是公司拥有强大的品牌优势，能够吸引更多用户；二是公司拥有庞大的用户群体，能够有效进行精准营销；三是公司拥有完善的线上线下渠道布局，能够为用户提供更加便捷的购物体验。

Q4：稳健医疗未来的发展方向是什么？

A4： 稳健医疗未来的发展方向主要包括以下几个方面：一是继续深耕医用耗材市场，提升产品竞争力，拓宽产品线；二是持续优化全棉时代产品结构，提升品牌价值，扩大市场份额；三是加速布局新零售渠道，打造全渠道零售模式，提升客户体验；四是积极开拓海外市场，为公司发展开辟新的增长空间。

Q5：稳健医疗的投资价值如何？

A5： 稳健医疗的投资价值主要体现在以下几个方面：一是公司拥有强大的品牌优势，具备较高的市场竞争力；二是双轮驱动战略协同发展，为公司发展提供了充足的动力；三是新零售布局引领行业发展趋势，未来前景可期；四是高度重视投资者回报，持续回馈股东利益。

结论:

稳健医疗的双轮驱动战略再升级，拥抱新零售趋势，未来前景可期。公司在医用耗材和健康生活消费品领域的双重布局，以及对新零售模式的积极探索，为其持续发展奠定了坚实的基础。相信稳健医疗将继续深耕大健康领域，为消费者提供更加优质的产品和服务，为投资者创造更大的价值。